每逢三月底，就到了基金公司披露产品年报的时间，今年也不例外，年报即将迎来披露高峰期。

但对于广大基民来说，一份年报动辄洋洋洒洒几十页，篇幅较长，要想通篇看下来得花费不少时间，更别提手中持有多只产品的。

今天我就来给大家画画重点，帮助大家抓大放小，捕捉基金年报中的有用信息。

如何查找年报？

在读懂一份年报前，我们首先要掌握几个前提。

对于一只基金产品而言，一年有6份定期报告，包括1份年报、1份中期报告以及4份季报。从名称就可以看出不同报告所要求的披露时间也不相同。

季报是每季结束之日起15个工作日内披露；中期报告是上半年结束之日起60个工作日内披露，一般在8月中下旬；年报则是要求每年结束之日起三个月内披露。

那我们可以通过什么渠道查询到产品的年报呢？

最直接的，可以通过基金公司官网的基金详情页或者信息披露专区，选择基金公告就可以直接查询到定期报告。除此之外，还有一些基金平台也会同步，比如天天基金网等。

同时我们也要注意，年报是具有一定滞后性的，因此可以重点关注相对于四季报增量的内容。

年报中的重点

接下来回归主题，一份年报中有哪些是重点信息呢？我整理了需要关注的几大重点。

第一，基金净值表现，这是判断一只基金是否盈利的关键。

年报中会对基金各个阶段的收益率进行展示，方便投资者更直观、全面地对基金表现进行判断。

同时对于业绩比较基准这个指标，它就像一个合格线，如果一只基金长期跑不赢业绩比较基准，那么这样的基金可能“成绩”一般。

第二，投资组合报告，这部分内容包括基金的整体资产配置和行业分布情况。

不同于季报只披露前十大重仓，年报会披露所有持仓明细，包括持仓股票占比11-20位的股票，也就是我们常说的“隐形重仓股”。

通过全部持仓，我们可以判断持仓的分散度以及隐形重仓股等信息；从股票投资组合的重大变动可以看出基金的换手情况，或者我们也可以直接通过天天基金网查询到基金的换手率。

而从基金投资的行业配置，也能帮助我们判断这只基金是否符合自己的投资风格。

第三，基金份额变动情况。

这部分内容相对比较简单，通俗来讲就是看基金是申购的多还是赎回的多。

以南方转型增长为例，据2021年的年度报告数据显示，2021年申购6亿份，赎回2.22亿份，可以看出在2021年申购份额大于赎回份额。

第四，基金持有人结构，也就是一只基金的投资者占比情况，只在年报和中期报告中披露。

我们可以重点看机构占比和内部占比，因为这表明了专业人士的认可和态度关于机构持有人的相关知识。

第五，基金经理的管理人报告，也是一份年报的重头戏。

这部分相当于是基金经理给投资人的一封亲笔信。信中对买了什么、为什么买、是赚了还是亏了、未来怎么规划等等这些投资者所关心的问题进行回复，字里行间都能看出一个基金经理的投资理念和态度。

其中“对市场及行业走势的展望”是季报中所没有的部分。

管理人报告一方面可以体现了基金经理对投资人的尊重程度，另一方面也是投资人判断基金投资风格与自身投资需求契合度的重要依据。

基金经理投资展望

这里我主要摘取了基金经理骆帅、林乐峰的主要观点给大家做个参考。

首先我们来看下骆帅的观点，他认为，从宏观角度看我国经济周期在2021年上半年见顶回落，有望于2022年 2季度开启新一轮上升趋势。

而权益市场一般是领先宏观经济的，因此2022 年的权益市场有望先抑后扬。

行业方面，在一年的维度上，决定市场走势的主要是流动性。除了延续高增长趋势的双碳、新能源领域，以物联网、人工智能等技术驱动的数字经济将成为 2022 年的一个亮点。

看完了骆帅的观点，我们再来听听林乐峰怎么说。

对于我国当前经济环境，林乐峰同样认为正经历一个逐渐探底的过程。PMI底部趋稳、社融规模增速也有所反弹，这两个领先指标预示着未来一两个季度可能会探明这轮经济的底部区域。

而对于 2021年涨幅较大的高景气赛道，2022年基本面会有分化，需要时间消化估值。我们会在估值调整到合理位置时选择其中业绩兑现度较高的优质公司进行的布局。

此外，消费类板块的基本面处于左侧位置，持股周期较长的话可以逐步建仓。

好啦，拿到一份年报，看完以上五点，你就差不多掌握了重点信息，你学会了吗？

（投资有风险，入市需谨慎）